Le previsioni S&P 500 di Wall Street per il 2025 stanno arrivando e, finora, le prospettive sono tutte rialziste. Non ho trovato una sola previsione ribassista, il che è alquanto preoccupante. La maggior parte delle aziende prevede che l’S&P 500 chiuderà il 2025 intorno a 6.500, un solido guadagno dell’8,3% rispetto all’attuale livello di circa 6.000. Se il 2024 si concluderà come previsto, con l’indice in rialzo di oltre il 25%, saranno stati due anni stellari per il mercato.
Essere uno stratega di Wall Street potrebbe essere semplicemente uno dei migliori lavori in circolazione. La posta in gioco per sbagliare è praticamente inesistente. Il processo è semplice: stimare gli utili dell’S&P 500, applicare un multiplo e voilà: un prezzo target. Sei d’accordo con la cifra prevista? Basta creare una narrazione per sostenerlo.
Naturalmente, gli strateghi proteggono le loro scommesse anche offrendo scenari in cui le loro previsioni potrebbero non realizzarsi. Si tratta di una pratica corretta, considerando le incertezze intrinseche dell’investimento in attività rischiose come le azioni. C’è sempre la possibilità che eventi imprevisti possano far deragliare anche le previsioni più ben ponderate.
Immergiamoci negli obiettivi S&P 500 per il 2025 pubblicati finora e condividiamo le intuizioni delle principali società di Wall Street. Condividerò anche le mie previsioni per il 2025 che guideranno i miei investimenti.
Previsioni S&P 500 di Wall Street per il 2025
Per fare un esempio, alla fine del 2023, le previsioni medie di Wall Street prevedevano che l’S&P 500 avrebbe raggiunto quota 4.861 entro la fine del 2024. Mentre l’indice continuava a salire, la maggior parte degli strateghi ha rivisto al rialzo i propri prezzi target. A quel tempo, avevo un prezzo target del caso base di 4.900, con un scenario al rialzo di 5.250 per il 2024. Ero più rialzista di Wall Street, ma a quanto pare non abbastanza rialzista.
Come vedrai di seguito, ogni società di investimento sta ora facendo eco a una prospettiva simile per il 2025. Quando si forma tale consenso, è un segnale di cautela: dovremmo prepararci alla possibilità che le cose potrebbero non svolgersi come previsto.
Prezzo target S&P 500 Morgan Stanley 2025 6.500
Il capo stratega azionario statunitense di Morgan Stanley, Mike Wilson, esemplifica il motivo per cui le previsioni di mercato dovrebbero essere prese con le pinze. Dopo aver previsto con precisione un 2022 ribassista, Wilson ha mantenuto la sua prospettiva negativa per tutto il 2023 e il 2024, prevedendo un calo del 24% circa dell’indice S&P 500 a circa 3.200. Invece, l’indice è salito del 24% per chiudere a 4.736 nel 2023 ed è cresciuto del 25%+ nel 2024, superando di gran lunga il suo obiettivo di 4.500.
All’inizio di novembre 2024, Wilson prevedeva un obiettivo S&P 500 per la metà del 2025 di 5.400, in ribasso dell’8,5% rispetto al livello di 5.900 di allora. Tuttavia, da allora ha allentato la sua posizione ribassista e ha introdotto un obiettivo di 6.500 per la fine del 2025, parzialmente influenzato da La vittoria del presidente eletto Donald Trump.
Wilson cita i tagli dei tassi della Federal Reserve, una crescita economica più forte e il potenziale di deregolamentazione sotto l’amministrazione Trump come ragioni per una prospettiva più ottimistica.
“Un aumento degli spiriti animali aziendali post-elettorali, come visto nel 2016, potrebbe determinare un profilo di utili più equilibrato nel 2025”, ha affermato Wilson.
Pur riconoscendo che le valutazioni rimangono elevate, ritiene che siano giustificabili se l’economia rimane stabile. I multipli azionari mediani, pari a 19,0x, sono meno eccessivi e dovrebbero rimanere supportati da una più ampia ripresa degli utili nel 2025.
Wilson consiglia di concentrarsi su titoli ciclici di alta qualità, in particolare nel settore finanziario, sottoponderando al contempo i beni di consumo voluttuari e di prima necessità a causa del debole potere di determinazione dei prezzi e dei rischi tariffari.
Nonostante il suo spostamento rialzista, Wilson invita alla cautela. “Gli investitori dovrebbero rimanere agili in un contesto di cambiamento della leadership di mercato e di incertezza sulle politiche di Trump in materia di immigrazione, commercio e spesa pubblica”, ha affermato, sottolineando il potenziale per un significativo cambiamento del mercato guidato dalla politica.
Prezzo target S&P 500 Goldman Sachs 2025 6.500
Goldman Sachs prevede che l’S&P 500 raggiungerà i 6.500 entro la fine del 2025, offrendo un guadagno di prezzo dell’8% e un rendimento totale del 9,3% con dividendi. Si prevede che gli utili per azione (EPS) cresceranno dell’11% nel 2025 e del 7% nel 2026, con una crescita dei ricavi allineata alla crescita del PIL nominale del 5% guidata dal PIL reale del 2,5% e dal raffreddamento dell’inflazione al 2,4%.
Si prevede che le politiche commerciali del presidente eletto Donald Trump, comprese tariffe mirate e tagli fiscali, compenseranno reciprocamente l’impatto sull’EPS, mantenendo le previsioni di Goldman in linea con il consenso a 268 dollari per il 2025 e 288 dollari per il 2026. Si tratta di un multiplo P/E di 24X per 2025 e 22,5X per il 2025. Estremamente costoso rispetto a 17X nel 2022.
Goldman vede i titoli a media capitalizzazione come una potenziale opportunità, sottolineando la storia di sovraperformance dell’S&P 400, crescita competitiva degli utili e valutazione inferiore a 16x P/E.
I rischi per il 2025 includono valutazioni elevate che amplificano l’impatto di shock negativi, tariffe potenzialmente ampie e rendimenti obbligazionari in aumento. Sul lato positivo, le politiche più accomodanti della Federal Reserve o i cambiamenti fiscali favorevoli potrebbero stimolare i rendimenti.
“Gli investitori dovrebbero sfruttare i periodi di bassa volatilità per cogliere i rialzi o proteggersi dai ribassi utilizzando le opzioni”, consiglia David Kostin, capo stratega statunitense.
Goldman è protetta da previsioni contrastanti
Ciò che è interessante è che lo stratega americano di Goldman non è completamente allineato con le sue previsioni bassi rendimenti azionari a lungo termine. Secondo le sue previsioni, l’S&P 500 registrerà solo il 3% annuo nel prossimo decennio, un netto calo rispetto ai rendimenti medi annuali del 13% degli ultimi 10 anni e allo storico 11% dal 1930.
È possibile che potremmo vedere un altro anno forte per le azioni nel 2025, seguito da performance più deboli negli anni successivi. La bassa previsione di rendimento a 10 anni di Kostin deriva dalle valutazioni elevate e dal rischio di concentrazione nelle società “Magnifiche 7” che dominano l’indice.
Da a punto di vista della tutela della carrieraKostin sembra coperto. Se l’S&P 500 dovesse faticare nel 2025, può puntare al suo outlook decennale conservatore. Se funziona bene, può evidenziare le sue previsioni a breve termine più rialziste. In altre parole Kostin può parlare da entrambi i lati della bocca e affermare che ha “ragione”, indipendentemente da ciò che accade. Accorto!
Prezzo target Barclays 2025 S&P 500 6.600
Venu Krishna, responsabile della strategia azionaria statunitense, prevede che l’S&P 500 salirà di un altro 10% a 6.600 nel 2025, spinto dalla forte crescita degli utili tecnologici e da un’economia resiliente. Sebbene questa previsione segni un rallentamento rispetto al guadagno dell’indice di circa il 26% da inizio anno nel 2024, gli analisti rimangono ottimisti sul fatto che le condizioni economiche favorevoli continueranno a sostenere il mercato azionario.
“Il rallentamento macroeconomico a livelli ancora sani dovrebbe sostenere un ulteriore rialzo delle azioni statunitensi il prossimo anno, anche se a un ritmo più moderato rispetto al 23-24. Il posizionamento costruttivo e l’incertezza politica offrono opportunità per la selezione di titoli e settori”, hanno osservato in un rapporto.
Le prospettive rialziste dipendono fortemente dalla robusta economia statunitense. La spesa dei consumatori, considerata il “pilastro centrale” dell’economia, rimane forte, sostenuta dall’aumento dei redditi e dalla costante salute finanziaria. “Il circolo virtuoso tra crescita del reddito e consumo rimane intatto”, ha scritto Krishna, aggiungendo che le preoccupazioni per le difficoltà finanziarie delle famiglie sono eccessive, dati i bassi tassi di insolvenza e gli oneri del debito al consumo più leggeri rispetto ai livelli pre-pandemia.
Il rischio per le loro previsioni
Si prevede che anche le Big Tech guideranno i guadagni del mercato, con lo stratega che prevede che Wall Street sottostimerà la crescita degli utili per il settore del 12%. Lo avvertono però ingenti investimenti nell’intelligenza artificiale e l’impazienza degli investitori per i rendimenti potrebbe comportare rischi.
L’inflazione rimane un’altra preoccupazione, in particolare se il presidente eletto Donald Trump attua politiche come tariffe radicali e repressione dell’immigrazione, che potrebbero far salire i prezzi fino al 2026. Tali scenari potrebbero limitare la capacità della Federal Reserve di tagliare i tassi nella misura attesa dai mercati, creando potenziali ostacoli per azioni.
Inoltre, l’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro – già vicini ai livelli che storicamente hanno messo sotto pressione i titoli – potrebbe diventare problematico se l’espansione fiscale si materializzasse insieme a minori tagli dei tassi.
Prezzo target S&P 500 BMO 2025 6.700
Il capo stratega degli investimenti di BMO, Brian Belski, prevede che l’S&P 500 raggiungerà i 6.700 entro la fine del 2025. Ecco le sue tre ragioni principali:
- Lo slancio del mercato rialzista
Il mercato azionario sta entrando nel suo terzo anno di rally ciclico rialzista. Storicamente, tali rally producono un guadagno medio annuo del 6%, ma questo ciclo ha sovraperformato di gran lunga, con rendimenti del 24% nel 2023 e di circa il 26% da inizio anno nel 2024. - Crescita degli utili più forte del previsto
Nonostante le preoccupazioni per le valutazioni elevate, Belski sostiene che la crescita degli utili è sottostimata e prevede un ampliamento della performance di mercato oltre i pochi titoli tecnologici dominanti, che attualmente rappresentano circa un terzo del valore dell’S&P 500. “L’effetto di ampliamento è reale”, ha detto, sottolineandolo gli altri 490 titoli S&P mostrano una crescita degli utili più rapida. - Politica monetaria di sostegno
I mercati continueranno a beneficiare dell’allentamento della politica monetaria. La Federal Reserve ha già tagliato i tassi di interesse due volte da settembre, con un potenziale taglio di un quarto di punto a dicembre. I tassi previsti da Goldman Sachs potrebbero scendere di oltre 100 punti base al 3,25%-3,5% nel 2025, anche se permangono alcune incertezze sulle politiche del presidente eletto Donald Trump. Belski sottolinea che una politica monetaria più accomodante e un sostegno fiscale guideranno i guadagni del mercato, consolidando le sue prospettive rialziste per l’S&P 500.
Prezzo target S&P 500 di Deutsche Bank 2025 7.000 (il più rialzista)
Il capo stratega globale di Deutsche Bank, Binky Chadha, prevede che l’indice S&P 500 raggiungerà quota 7.000 entro la fine del 2025, con un guadagno del 16,7% rispetto a 6.000.
“Ci aspettiamo forti afflussi azionari e obbligazionari guidati da una forte propensione al rischio”, ha scritto Chadha, aggiungendo che l’indice annuale S&P 500 riacquisti potrebbe aumentare da 1.100 miliardi di dollari a 1.300 miliardi di dollari nel 2025, in linea con la crescita degli utili. “Anche con ipotesi prudenti, il contesto domanda-offerta per le azioni statunitensi rimane solido, spingendo l’indice S&P 500 verso 7.000”.
Guardando al futuro, Deutsche Bank prevede una crescita statunitense più forte nel 2025, sostenuta da potenziali tagli fiscali e dalla deregolamentazione sotto l’amministrazione Trump. Tuttavia, l’azienda ha avvertito che le politiche protezionistiche in materia commerciale e di immigrazione potrebbero far deragliare le sue prospettive rialziste.
“I rischi maggiori risiedono nelle politiche commerciali e di immigrazione aggressive, che potrebbero danneggiare la crescita e far salire l’inflazione”, ha avvertito Deutsche Bank. “Ciò potrebbe costringere la Fed a fermare i tagli dei tassi o addirittura a prendere in considerazione l’aumento dei tassi, esercitando pressioni sui rendimenti obbligazionari e azionari”.
Samurai finanziario: prezzo target S&P 500 2025 6.240 (meno rialzista)
Dopo aver esaminato le previsioni S&P 500 di Wall Street per il 2025, è difficile non sentirsi ottimisti riguardo alle azioni. Se la proiezione mediana di un guadagno di circa l’8% da 6.000 fosse vera, il mio portafoglio azionario dovrebbe farlo coprire le spese di soggiorno della mia famiglia senza alcuna necessità di reddito attivo nel 2025. Prendi la tua esposizione azionaria pubblica e moltiplicala per l’8% per vedere quanto potresti guadagnare potenzialmente.
Detto questo, rimango cauto riguardo al fatto che il mercato raggiunga o superi i 6.500 entro la fine dell’anno. Un risultato del genere segnerebbe uno straordinario triennio di guadagni del +24%, +26% e +8%. Rendimenti sostenibili come questi potrebbero teoricamente ridurre di un decennio l’età pensionabile tradizionalecreando un’immensa libertà finanziaria per milioni di americani.
Ma la vita non è così facile. Se lo fosse, tutti risparmierebbero e investirebbero in modo aggressivo per 20 anni, poi si rilasserebbero e si godrebbero la bella vita con l’addome piatto. Invece, molti di noi rendono la vita più difficile rincorrendo i beni materiali e lottando per ritardare la gratificazione.
La valutazione non è abbastanza attraente per essere rialzista
Credo che ci sia una probabilità del 65% che il rendimento dei titoli del Tesoro da 1 a 30 anni superi l’indice S&P 500 nel 2025, a partire dal 1° gennaio.
Il mio obiettivo per l’S&P 500 è 6.240, che rappresenta un modesto rialzo del 4% rispetto a 6.000. 6.240 equivalgono a 21,7 volte i guadagni del 2026 di $ 288. A 20 volte gli utili futuri, l’S&P 500 verrebbe scambiato a 5.760, con un ribasso del 4%. Un calo dell’indice è facilmente possibile dato che il multiplo P/E storico dell’S&P 500 è più vicino a 17-18X. Se gli utili crescessero più lentamente rispetto alla stima dell’11% nel 2025 e del 7% nel 2026, l’indice sarebbe ulteriormente a rischio di declino.
Mi sento più o meno lo stesso che mi sentivo alla fine del 2021: cauto e incredulo riguardo ai guadagni dell’indice S&P 500 dell’anno. Tuttavia, allora come adesso, non avevo la convinzione di prevedere un anno negativo per il 2022. Sono anche non abbastanza ribassista da modificare la mia asset allocation esistente ad una posizione più difensiva. La mia esposizione azionaria pubblica è ancora inferiore di circa il 4% come percentuale del mio patrimonio netto rispetto al mio obiettivo del 25% a causa dell’acquisto della mia casa.
Per dare più colore alla mia visione cauta, ho lasciato il lavoro nel 2012 con a patrimonio netto di circa 3 milioni di dollaricredendo che fosse sufficiente a sostenere il nostro stile di vita. Qualsiasi guadagno da allora sembra una salsa. Tuttavia, con due bambini piccoli che vivono nella costosa San Francisco, e né io né mia moglie abbiamo un lavoro quotidiano tradizionale, dobbiamo rimanere relativamente prudenti con i nostri investimenti e le nostre prospettive. L’ultima cosa che vogliamo è essere costretti a rientrare nel mondo del lavoro a causa di una recessione.

Preferire gli immobili commerciali alle azioni nel 2025
Dopo un incredibile rally di due anni dell’S&P 500, sto cambiando il mio concentrarsi sugli immobili commerciali nel 2025. Con la Federal Reserve saldamente impegnata in un ciclo pluriennale di taglio dei tassi, vedo un’interessante opportunità nel settore immobiliare, soprattutto considerando la probabile direzione politica del presidente Trump.
In qualità di negoziatore esperto, la forte retorica di Trump sui dazi sembra più un’ancora strategica che un fermo impegno. Il suo background come sviluppatore immobiliare e il sostegno vocale per tassi ipotecari più bassi suggeriscono che darà priorità alle politiche che rendono gli alloggi più accessibili. Oltre alle sue critiche alle spese eccessive dell’amministrazione Biden/Harris, mi aspetto che proponga misure mirate frenare l’inflazioneche potrebbe ulteriormente abbassare i tassi di interesse su tutta la linea.
Con la mia aspettativa che l’S&P 500 registrerà un modesto guadagno del 4%, il limite per sovraperformare le azioni attraverso gli immobili commerciali è relativamente basso. La domanda repressa è andata crescendo da quando la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi nel 2022, e i costruttori hanno rallentato significativamente la costruzione di nuove case nel 2022, 2023 e 2024. Questo vincolo di offerta indica un mercato immobiliare scarsamente offerto entro il 2026-2028.
Desidero acquisire strategicamente complessi immobiliari residenziali per sfruttare l’eventuale pressione al rialzo sugli affitti e sui prezzi degli immobili. Con l’aumento dell’affitto, aumenta anche il reddito operativo netto, che aumenta direttamente il valore delle proprietà.
Cosa succede all’S&P 500 nel suo terzo anno dopo i guadagni consecutivi del 20%?
L’ultima volta che abbiamo visto guadagni consecutivi di oltre il 20% nell’S&P 500 è stato nel 1995 e nel 1996. Questo slancio si è protratto nel 1997, che si è rivelato un anno eccezionale con l’S&P 500 che ha chiuso in rialzo del 31%. Nonostante il Crisi finanziaria asiatical’indice ha continuato la sua forte performance, chiudendo in rialzo del 28,58% nel 1998 e del 21% nel 1999. Fu solo nel 2000 che l’S&P 500 crollò del 9,1% a causa del crollo dei titoli tecnologici e di Internet.
Con la probabile riduzione dei tassi da parte della Fed nel 2025 e forse nel 2026, l’impostazione ricorda il 1998, quando la Fed iniziò a tagliare i tassi in risposta alla crisi finanziaria asiatica e al default del debito russo nell’agosto di quell’anno. Sulla base dei modelli storici, il 2025 potrebbe benissimo essere un altro anno forte per le azioni. Lo spero!

Continua a investire, qualunque cosa accada
Con le valutazioni tese e il potenziale di crescenti tensioni geopolitiche, l’S&P 500 potrebbe facilmente correggersi del 10% o più nel 2025. Se ciò accadesse, comprerò il calo, come ho costantemente fatto da quando ho lasciato il lavoro nel 2012. le svendite sono più facili per me ora perché sto investendo per i miei figli, che hanno orizzonti temporali di investimento di oltre 20 anni.
Se mi sbaglio e l’S&P 500 offre un guadagno molto superiore al 4%, fantastico! Raggiungerò il mio obiettivo di indipendenza finanziaria due anni prima del previsto. Anche gli investitori del mercato azionario saranno tutti più ricchi.
Anche se non sono entusiasta delle azioni pubbliche, sono ottimista per quanto riguarda il settore immobiliare e aziende private di intelligenza artificiale. Credo che queste due asset class abbiano una maggiore capacità di sorprendere al rialzo. Le azioni pubbliche passeranno finalmente in secondo piano rispetto ad altre classi di asset? Lo scopriremo tra un anno!
Lettori, quali sono le vostre previsioni sull’indice S&P 500 per il 2025? Qualcuno di voi si aspetta uno scenario ribassista in cui il mercato scende del 10% o più? Ascoltiamo i tuoi pensieri! Altri obiettivi S&P 500 per il 2025 includono: UBS: 7.000, RBC: 6.600 ed Evercore ISI: 6.600 entro giugno 2025.
Diversificare in immobili residenziali privati e venture capital
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Attualmente ho più di $ 290.000 con Fundrise, suddivisi tra settore immobiliare (46,4%) e capitale di rischio (53,6%). Sto costruendo ora la mia posizione di capitale di rischio per trarre vantaggio da quello che penso sarà un solido mercato IPO nel 2025 e oltre. Mi aspetto che aziende come ServiceTitan, Canva e Databricks diventino pubbliche nel 2025 o 2026. Mi aspetto anche che i prezzi degli immobili inizino a salire man mano che i tassi scendono.

Come sempre, fai la dovuta diligenza, diversifica e investi solo denaro che puoi permetterti di perdere. Non esistono garanzie con attività di rischio. Correzioni e mercati ribassisti sono inevitabili. Le tue scelte di investimento sono solo tue. La chiave è mantenere un’adeguata asset allocation e investire in modo coerente a lungo termine. Fundrise è uno sponsor di lunga data di Samurai finanziario.
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