Dal momento del culmine della crisi finanziaria globale nel luglio 2009, l’S&P 500 ha generalmente vissuto un forte mercato rialzista. Nonostante ci siano stati periodi difficili nel 2018, nel primo trimestre del 2020 e nel 2022, gli investitori del mercato azionario sono stati in gran parte ben ricompensati. Tuttavia, Goldman Sachs avverte che i bei tempi potrebbero volgere al termine.
Goldman prevede che l’S&P 500 registrerà solo il 3% annuo nel prossimo decennio, un calo significativo rispetto al rendimento medio annuo del 13% degli ultimi 10 anni e allo storico 11% dal 1930. La loro analisi suggerisce una probabilità del 72% che i titoli del Tesoro statunitense sovraperformare l’S&P, con una probabilità del 33% che l’indice possa addirittura seguire l’inflazione fino al 2034.
Come autore di Compra questo, non quelloun bestseller che incoraggia i lettori a pensare in termini di probabilità, ho trovato intrigante la prospettiva di Goldman. Il mio presupposto fondamentale è semplice: se credi che ci sia almeno il 70% di possibilità di prendere la decisione giusta, dovresti andare avanti. Questo approccio probabilistico si applica agli investimenti, alle principali scelte di vita e alla pianificazione finanziaria, contribuendo a ridurre al minimo il rischio e massimizzando le opportunità.
Quelli della Goldman Sachs non sono stupidi. Se pensano che ci sia una probabilità del 72% che l’S&P 500 ritorni solo del 3% annuo nel prossimo decennio, probabilmente dovremmo prestare attenzione.
Perché una previsione del rendimento azionario così pessima?
Goldman Sachs ritiene che l’indice S&P 500 sia troppo concentrato nelle principali aziende tecnologiche come Apple, Microsoft, Nvidia e Meta. Storicamente, quando c’è una concentrazione così elevata, tende a verificarsi una reversione alla media, causando una sofferenza delle prestazioni.
L’S&P 500 è attualmente scambiato a circa 22 volte gli utili futuri, molto più alti della media a lungo termine di circa 17 volte. Se il mercato ritorna su questa tendenza, è probabile che i rendimenti futuri siano inferiori.
Goldman non è la sola a prevedere rendimenti azionari deboli. Vanguard condivide una prospettiva simile, prevedendo rendimenti annuali solo tra il 3% e il 5% per i titoli azionari statunitensi a grande capitalizzazione nel prossimo decennio. Suggeriscono inoltre che potrebbero esistere migliori opportunità nei titoli value, nelle small cap, nei REIT e nei mercati internazionali.
D’altra parte, Progetti JP Morgan Le azioni statunitensi renderanno circa il 7,8% annuo nei prossimi 20 anni, con le obbligazioni che renderanno circa il 5%. Ciò rappresenterebbe un calo del 2,2% rispetto al rendimento annuo composto storico del 10% dell’S&P 500 dal 1926.
Come operare in un ambiente con un rendimento azionario basso e diventare comunque ricchi
Nessuno può prevedere con certezza i futuri rendimenti del mercato azionario. Vanguard ha emesso previsioni simili a basso rendimento all’inizio della pandemia, ma per oltre quattro anni sono state smentite.
Tuttavia, come Samurai finanziario che dà valore alle probabilità rispetto agli assoluti, consideriamo lo scenario in cui Goldman Sachs ha ragione. Se l’S&P 500 rendesse solo il 3% annuo nel prossimo decennio, quali strategie potremmo implementare per sovraperformare?
1) Diversificare dall’S&P 500 verso il settore immobiliare e le obbligazioni
Se si prevede che l’S&P 500 renda solo il 3% annuo nel prossimo decennio, diversificare in asset sottoperformanti come obbligazioni e immobili potrebbe offrire migliori opportunità. Entrambe le classi di asset hanno dovuto affrontare difficoltà poiché la Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse 11 volte dal 2022.
Con i rendimenti obbligazionari in nuovo aumento, queste classi di attività offrono potenziale valore. Inoltre, la significativa ricchezza generata nel mercato azionario a partire dal 2009 potrebbe indurre una rotazione del capitale verso obbligazioni e immobili poiché gli investitori cercano rendimenti più stabili.
Se possiedi già un immobile, considera rimodellando la tua proprietà in affitto per aumentare il reddito da locazione. Ho intrapreso un ampio progetto di ristrutturazione dal 2020 al 2022 che genera un rendimento annuo del 12%. Inoltre, esplora ampliando la metratura vivibile dell’immobile. Se riesci a ristrutturare a un costo per metro quadrato inferiore al prezzo di vendita per metro quadrato, otterrai un forte ritorno.
Se ritieni con una certezza superiore al 70% che si verificherà un rendimento medio annuo del mercato azionario del 3%, potresti investire l’intero portafoglio in buoni del Tesoro. Il titolo a 10 anni rende il 4,2% e quello a 30 anni il 4,49%. Queste scelte forniscono un flusso di reddito garantito, consentendoti di ritirare a un tasso superiore al 3%, preservando il tuo capitale per le generazioni future.
In definitiva, la tua decisione di investire in buoni del Tesoro privi di rischio dipenderà dalla tua fiducia nelle previsioni di Goldman Sachs per il mercato azionario. Dipenderà anche dalla tua voglia di rendimenti potenzialmente più elevati.
2) Investire in società private di intelligenza artificiale viste le grandi prestazioni tecnologiche
Con la concentrazione dell’indice S&P 500 nel settore big tech, in gran parte guidata dalla crescita legata all’intelligenza artificiale, è logico considerare aziende private di intelligenza artificiale per l’esposizione all’innovazione futura. L’intelligenza artificiale ha il potenziale per risolvere le carenze globali di manodopera, aumentare la produttività e persino contribuire a progressi nel settore sanitario e in altri settori.
Investire in aziende private di intelligenza artificiale attraverso un fondo di rischio aperto possono cogliere il rialzo in un settore destinato ad avere un impatto a lungo termine. Un’allocazione ragionevole, fino al 20% del capitale investibile, può garantirti di beneficiare della prossima ondata di progressi tecnologici, soprattutto perché l’intelligenza artificiale continua a rivoluzionare le industrie.
Le aziende private restano private più a lungo, consentendo maggiori guadagni agli investitori privati. Pertanto è logico destinare una quota maggiore del proprio capitale a società private.
3) Investi dove hai quote favorevoli
Nel 2012, dopo essermi ritirato dal lavoro, ho investito il mio pacchetto di buonuscita a sei cifre nel Dow Jones Industrial Average (DJIA) e nell’S&P 500, nonostante si senta nervoso all’idea di lasciare la forza lavoro.
Me lo ha fatto conoscere il mio consulente finanziario Citigroup note strutturateche sono prodotti derivati che offrono protezione dai ribassi o incentivi al rialzo. Una nota particolare fornita Protezione dai ribassi al 100%. sul DJIA ma mi ha richiesto di accettare solo un dividendo dello 0,5%, rispetto al rendimento da dividendi dell’1,5% del DJIA.
L’investimento aveva una durata di cinque anni, e la sicurezza della protezione dai ribassi mi ha dato il coraggio di investire tutto in quel momento. Data l’incertezza del mercato, non avrei investito tutta la mia buonuscita direttamente nel DJIA. Ma con un compromesso tra dividendi annuali pari solo all’1% per la protezione dai ribassi, mi sentivo fiducioso.
Ecco un esempio di una nota strutturata in cui puoi perdere fino al 30% del tuo investimento e ottenere comunque indietro il 100% del tuo capitale. Ottieni anche un importo di rendimento fisso minimo del 15% + partecipazione del 100% al rialzo dopo il 15%.
Investire in un fondo di venture capital di tipo aperto
Oggi trovo quote favorevoli per investire in un investimento a tempo indeterminato fondo di capitale di rischiodove posso vedere le sue partecipazioni. Spesso c’è un intervallo di 8-24 mesi tra il momento in cui una società privata raccoglie fondi e il momento in cui le valutazioni aumentano.
Tenendo traccia degli articoli di notizie provenienti da pubblicazioni affidabili, posso individuare segnali quando una società nel fondo sta per raccogliere capitale a una valutazione molto più elevata. Ciò offre l’opportunità di investire alla valutazione del ciclo precedente, bloccando un rendimento cartaceo una volta annunciata la nuova valutazione.
Prendi OpenAI come esempio. All’inizio di ottobre 2024, OpenAI ha raccolto 6,6 miliardi di dollari in capitale di rischio, valutando la società 157 miliardi di dollari, un aumento dell’80% rispetto alla valutazione di febbraio 2024. Durante queste discussioni, avresti potuto investire in un fondo aperto che possiede OpenAI per cogliere il rialzo, poiché i fondi non rivalutano le sue attività fino a quando Dopo un evento è chiuso.
Se un fondo di rischio avesse il 100% del suo portafoglio in OpenAI, un investitore guadagnerebbe circa il 60% in soli otto mesi, tenendo conto della diluizione. Anche se nessun fondo avrà un portafoglio così concentrato, è possibile analizzare altre partecipazioni nel fondo, come Anthropic, il concorrente più piccolo di OpenAI, ed estrapolare le loro potenziali valutazioni future. L’informazione recentemente riferito che Anthropic sta effettivamente cercando di aumentare una valutazione fino a $ 40 miliardi, o 4 volte superiore.
4) Lavora più duramente e più a lungo
Sfortunatamente, se si prevede che l’S&P 500 offra solo un rendimento compreso tra il 3% e il 5%, potrebbe essere necessario lavorare di più e più a lungo per raggiungere l’indipendenza finanziaria. È saggio ricalcolare il tuo obiettivi di patrimonio netto sulla base di questo tasso di rendimento più basso. Proietta quale sarà la tua situazione finanziaria tra 3, 5, 10, 15 e 20 anni e adattati di conseguenza.
In alternativa, potresti comunque puntare ad andare in pensione all’età desiderata, come accade spesso meglio andare in pensione presto che inseguire un patrimonio netto più elevato dato il valore inestimabile del tempo. Tuttavia, ciò potrebbe richiedere un adeguamento delle spese o la ricerca di fonti di reddito supplementari per mantenere il proprio stile di vita.
Dalla mia esperienza dal 2012, generare un reddito pensionistico supplementare può essere divertente. Ho guidato per Uberha allenato tennis alle scuole superiori, ha fornito lezioni private di tennis, consulenza per aziende tecnologicheha scritto libri e si è assicurata sponsor per Financial Samurai.
Quando avrai bisogno di più entrate in pensione, ti adatterai riducendo le spese e scoprendo nuove opportunità di guadagno.
5) Riduci il tasso di prelievo sicuro
In un ambiente a basso rendimento, abbassa il tasso di prelievo sicuro se sei in pensione. Se Goldman Sachs e altri esperti di previsione degli investimenti hanno ragione, questo aggiustamento aumenterà le tue possibilità di non sopravvivere ai tuoi risparmi. Al contrario, se si rivelano sbagliati, avrai semplicemente altro da donare in seguito.
È controproducente aumentare il tasso di prelievo mentre le previsioni sui rendimenti del mercato azionario diminuiscono. UN tasso di prelievo sicuro dinamico che si adatta alle condizioni del mercato è più prudente.
Conduciamo un esercizio di pensiero. Il tasso di prelievo del 4%, storicamente raccomandato, è stato introdotto quando l’S&P 500 rendeva in media circa il 10%, il che significa che il tasso di prelievo rappresentava il 40% di quel rendimento. Pertanto, in una logica simile, un tasso di prelievo sicuro di circa l’1,2% sarebbe più appropriato in uno scenario di rendimento del 3% (40% X 3%).
Ciò può sembrare estremo, ma lo è anche prevedere un rendimento annuo pari a solo il 3% per i prossimi dieci anni. Facciamo un ulteriore passo avanti con la logica.
Se stai ancora lavorando e stai pianificando di andare in pensione
Per coloro che non sono ancora in pensione, considera di puntare a un patrimonio netto pari a 83 volte (inverso dell’1,2%) le spese di soggiorno annuali. Ad esempio, se spendi $ 60.000 all’anno, il tuo patrimonio netto target dovrebbe essere di circa $ 5 milioni per evitare il timore di rimanere senza soldi una volta in pensione.
Capisco che un multiplo di 83X è irragionevole e la maggior parte non raggiungerà tale obiettivo. Tuttavia, questa cifra lo è soltanto un obiettivo se mantieni la tua attuale strategia di investimento, non allunghi i tuoi anni di lavoro o non generi un reddito supplementare dopo il pensionamento. Inoltre, il rendimento medio dell’S&P 500 potrebbe anche essere superiore al 3% in media, consentendoti di abbassare anche il tuo obiettivo di patrimonio netto.
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6) Crea e investi nella tua attività
Invece di investire nel mercato azionario con il potenziale di rendimenti bassi a una cifra, considera di investire di più nella tua attività o di crearne una tua. Se puoi investire $ 100 nella tua attività e generare più di $ 105 in profitti netti, è una mossa migliore se sei d’accordo con le previsioni di mercato azionario basse di Goldman Sachs e Vanguard.
La realtà è che molti imprenditori privati possono ottenere rendimenti significativamente più elevati dalle loro spese in conto capitale rispetto al mercato azionario. Spesso semplicemente non se ne rendono conto perché non confrontano i vari modi in cui potrebbero impiegare il proprio capitale. Oppure sono semplicemente troppo frugali o avversi al rischio.
Personalmente, potrei stanziare più fondi per la pubblicità, le pubbliche relazioni, l’assunzione di scrittori o lo sviluppo di nuovi prodotti per crescere Samurai finanziario e aumentare le entrate. Tuttavia, non lo faccio perché mi sono ostinatamente concentrato su ciò che amo dal 2009: scrivere. Una volta che questo sito inizia a sembrare un lavoro o un’azienda, il mio interesse nel gestirlo diminuisce.
Ho colleghi che spendono $ 500.000 all’anno in buste paga, pagando team freelance per sfornare contenuti ottimizzati per il SEO e massimizzare i guadagni. Mi succhia troppo l’anima, ma è bello sapere di avere questa opzione.
Un contesto di bassi rendimenti azionari amplierà il divario tra vincitori e perdenti
Ho investito durante il “decennio perduto”, quando l’S&P 500 è rimasto stagnante da marzo 2000 a novembre 2012. Tuttavia, durante quel periodo, gli investitori più esperti avrebbero potuto capitalizzare acquistando vicino al fondo e puntando su titoli specifici per realizzare guadagni sostanziali.
Se ci trovassimo in un altro periodo prolungato di scarsi rendimenti del mercato azionario, probabilmente si applicherebbe lo stesso principio. Ci saranno vincitori significativi e tristi perdenti. I migliori selezionatori di titoli avranno l’opportunità di sovraperformare il mercato più ampio. Sfortunatamente, il la maggior parte degli investitori attivi tende a sottoperformare i rispettivi indici di riferimento.
Pertanto, probabilmente dovrai contare di più sul tuo duro lavoro per andare avanti. Per me, aumentare l’intensità è esattamente ciò che intendo fare ora che entrambi i nostri figli vanno a scuola a tempo pieno. Ho tempo fino al 31 dicembre 2027 per riconquistare la nostra indipendenza finanziaria facendolo esplodere per acquistare la nostra attuale casa.
La mia attuale struttura del patrimonio netto
Attualmente, circa il 41% del mio patrimonio netto è nel settore immobiliare. Questa classe di asset offre stabilità, comfort e reddito costante, oltre al riparo che fornisce. Se i tassi ipotecari seguissero una tendenza al ribasso, si creerebbe un contesto favorevole per gli investimenti immobiliari.
Detengo circa il 24% del mio patrimonio netto in azioni pubbliche, con una allocazione media di circa il 30% dal 2012. Non ho fretta di aumentare i miei investimenti azionari dato il potenziale di rendimenti inferiori in futuro. Sto solo rosicchiando ogni pullback dello 0,5% – 1%.
Ciò che mi entusiasma di più in questo momento è investire in società private di intelligenza artificiale. La mia esperienza diretta mostra come l’intelligenza artificiale abbia aumentato significativamente la mia produttività e hanno avuto un impatto sui mercati del lavoro. Dato che non riesco a trovare un lavoro nel settore dell’intelligenza artificiale, investire in questo settore è la migliore opzione successiva.
La previsione di un rendimento annuo pari a solo il 3% per il mercato azionario nel prossimo decennio è scoraggiante. Tuttavia, il ripetersi di una significativa correzione del mercato azionario, come quella che abbiamo vissuto nel 2022, potrebbe facilmente influenzare un numero maggiore di investitori a credere in previsioni così cupe.
Avendo investito dal 1995, sono arrivato ad accettare che tutto è possibile per quanto riguarda i rendimenti del mercato azionario. Di conseguenza, mantieni la mente aperta e spera per il meglio, ma aspettati il peggio.
Cosa ne pensi delle fosche previsioni sui rendimenti del mercato azionario di Vanguard e Goldman Sachs? Quale percentuale di probabilità pensi che si realizzi un rendimento medio annuo del 3% nel prossimo decennio? Come stai posizionando i tuoi investimenti per superare potenzialmente questi bassi rendimenti attesi?
Diversificare nell’intelligenza artificiale
Maggiori guadagni stanno ottenendo gli investitori di società private poiché queste società rimangono private più a lungo. È quindi opportuno destinare una percentuale maggiore del proprio capitale a investimenti privati. Un’opzione da considerare è la Finanziare il prodotto di capitale di rischioche investe in società private in crescita nei seguenti cinque settori:
- Intelligenza artificiale e apprendimento automatico
- Moderna infrastruttura dati
- Operazioni di sviluppo (DevOps)
- Tecnologia finanziaria (FinTech)
- Tecnologia immobiliare e immobiliare (PropTech)
Tra 20 anni, non voglio che i miei figli si chiedano perché non ho investito nell’intelligenza artificiale o non ho lavorato nell’intelligenza artificiale. Anche l’investimento minimo è di soli $ 10. La maggior parte dei fondi di venture capital hanno un minimo di oltre 100.000 dollari. Puoi vedere cosa detiene Fundrise prima di decidere di investire e quanto.
Finora ho investito $ 143.000 nell’impresa Fundrise e Fundrise è uno sponsor di lunga data di Financial Samurai.
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